Инвестиционный климат и доходы промышленных генералов

Четверть века миноритарным акционерам Туламашзавода, одного из самых крупных акционерных обществ Тульской области почти ничего не выплачивали по полученным при приватизации акциям. В начале прошлого года контроль над Туламашзаводом получил государственный Ростех, но отношение к миноритариям не изменилось в лучшую сторону. Новый собственник лишь помог откэшиться топ-менеджерам, выкупив у них акции на сотни миллионов рублей.

После обнародования сведений о доходах тульских депутатов за 2017 год практически все областные СМИ отметили доход в сумме 325 млн рублей, который получил генеральный директор АО «Акционерная Компания «Туламашзавод» Евгений Анатольевич Дронов. В СМИ не указали причину такого существенного дохода, что дало повод некоторым комментаторам заподозрить генерального директора в получении огромных зарплат в размере двадцати с лишним миллионов рублей в месяц. На самом деле, причина, конечно, не в зарплате, которая, вероятно, и не такая уж большая по сравнению с зарплатами ошалевших от безнаказанности банкиров и прочих «эффективных менеджеров».

Настоящая причина роста благосостояния у Евгения Дронова была известна еще в начале прошлого года. Генеральный директор продал принадлежавшие ему акции акционерной компании «Туламашзавод» (далее – Туламашзавод), о чем акционерное общество добросовестно известило в сообщении об изменении размера доли участия члена органа управления эмитента в его уставном капитале:

 Итак, размер доли принадлежавших Е.Дронову обыкновенных акций был 2,13%. Учитывая общее количество обыкновенных акций (2 487 348 400 штук), генеральный директор продал в начале 2017 года около 53 миллионов обыкновенных акций.

По какой цене?

Не секрет, что в конце 2016 года одна из дочерних компаний Туламашзавода скупала у работников обыкновенные акции по цене 4 рубля за акцию. Даже по этой цене пакет акций Е.Дронова тянет на 212 млн рублей, хотя более вероятно, что для сравнительно крупного пакета акций (всё же более 2%) цена одной акции могла быть установлена выше 4-х рублей, к тому же, это был не простой продавец.

Так что в основном высокий доход Е.Дронова за 2017 год объясняется продажей принадлежавших ему акций. Конечно, это доход, недостижимый для подавляющего большинства граждан, но для руководителей крупных предприятий не так уж и вызывающ, особенно если разложить разовый доход от акций на годы работы. Тем более, не только генеральному директору Туламашзавода привалило много денег, другим руководителям предприятия тоже хорошо заплатили.

А что же остальные 13 с лишним тысяч миноритарных акционеров, их-то вознаградили за то, что четверть века практически ничего не получали по акциям?

Но сначала давайте немного вспомним постсоветскую историю Туламашзавода:

С ноября 1992 г. государственное предприятие Тульский машиностроительный завод им. Рябикова было преобразовано в акционерное общество  "АК "Туламашзавод". Акционерами стали более 20 тысяч работников Туламашзавода, в т.ч. и бывших.

Непростые времена тогда были, речь шла о выживании предприятия, поэтому было не до дивидендов, хотя небольшие дивиденды, судя по сохранившейся отчетности, иногда выплачивали.

Чтобы контроль над предприятием не захватили солдаты НАТО злые москвичи, мечтающие развалить предприятие, руководство АО во главе с В. Усовым прибегло к распространенной схеме перекрестного владения.

Дочерние компании Туламашзавода («Акционер», «Туламашзаводинвест»), профинансированные материнской компанией, приобрели значительные пакеты акций Туламашзавода. Поэтому руководство Туламашзавода, полностью контролируя «дочек» через материнскую компанию, не только осуществляло функции наемного менеджмента, но и фактически обладало правами контролирующего собственника Туламашзавода.     

Впрочем, в постсоветской истории имеются многочисленные примеры, когда руководство приватизированных предприятий без стеснения оформляло контрольные пакеты прямо на себя или на принадлежавшие руководителям фирмы. В нашем случае непосредственно в собственности у топ-менеджеров Туламашзавода находилось примерно по 1%-2% от общего количества обыкновенных акций. Так что с учетом внешних обстоятельств руководство Туламашзавода вело себя достаточно адекватно в корпоративных делах.

Да, небольшая доля акций Туламашзавода оставалась в госсобственности, но руководители предприятия, скорее всего, больше заботились об интересах государства, чем его официальные представители. Достаточно напомнить, что в течение нескольких лет государство в совете директоров представлял Андрей Бельянинов, широко известный оригинальным способом хранения денег в коробках из-под обуви.

Но вот прошли бандитские 90-е годы, прошли сытые 2000-е годы, а руководство Туламашзавода по-прежнему не вспоминало про интересы миноритарных акционеров, многие из которых отдали предприятию всю жизнь. Понятно, что руководители в какой-то степени и себя обделяли, не платя дивиденды, но у них всегда была возможность позаботиться о своем материальном благополучии за счет зарплат и других выплат от АО и дочерних компаний.

А в 2016 году гоcкорпорация «Ростех» наконец-то решила немного формализовать нахождение Туламашзавода в холдинге  АО «НПО «Высокоточные комплексы». На тот момент доля принадлежащих Ростеху обыкновенных акций Туламашзавода составляла всего 6.36%.

В самом начале 2017 года ПАО «Тульский оружейный завод», также входящее в холдинг «Высокоточные комплексы», приобрело около 20% обыкновенных акций Туламашзавода. А главное, после внеочередного собрания 16.01.2017 представители Ростеха стали контролировать совет директоров Туламашзавода, в котором из старых членов оставили только Е.Дронова и С.Казакова.

Новый собственник не пожалел денег на выкуп акций у топ-менеджеров Туламашзавода, повезло и тем акционерам, кто в конце 2016 года работал на предприятии, у них тоже выкупили акции. А что же с остальными акционерами-бывшими работниками Туламашзавода, коих насчитывается более 13 тысяч?

К сожалению, по отношению к миноритариям поведение представителей Ростеха ничем не отличается от поведения рейдеров из 90-х: не нужно тратить деньги на выкуп акций у миноритариев, которые уже ничего не решают, и не нужно платить им нормальные дивиденды, а прибыль можно выводить и другими способами, не делясь с миноритариями.

Сохранил Ростех и перекрестное владение, основанное на юридически сомнительных схемах, что в будущем может нанести существенный ущерб государству.

А вот какое справедливое распределение прибыли единогласно предлагает совет директоров Туламашзавода для утверждения на предстоящем 8 июня общем собрании акционеров:

 Даже на благотворительную помощь выделяют 50 млн рублей, а на дивиденды для более 13 тысяч акционеров денег нет. И Евгений Дронов проголосовал за такое распределение, и бывший мэр- бессеребреник Сергей Казаков, который также как и Дронов удачно откэшился, продав более 19 миллионов обыкновенных акций в начале 2017 года.

Но при чем здесь инвестиционный климат в названии статьи, может спросить дотошный читатель.

И действительно, ни при чем: ни властям, ни «эффективным менеджерам» на самом деле нет нужды заботиться об инвестиционном климате, когда кредиты всегда дадут госбанки независимо от финансового состояния так называемых «инвесторов».

Впрочем, губернатор может еще попросить «эффективных менеджеров»… Нет, совсем не о соблюдении прав миноритариев, что важно для инвестиционного климата на тлетворном западе, но не у нас.

Губернатор может попросить о более важных вещах, например, о поддержке футбольного «Арсенала». А с этим у Туламашзавода всё обстоит замечательно: он фигурирует в числе спонсоров и партнеров футбольного «Арсенала», видимо от избытка свободных денег.

Высокопоставленный единоросс наговорил на 8 лет колонии

25 мая на Петербургском экономическом форуме прошел деловой завтрак Сбербанка «Новая экономическая повестка: что, как, кто?». Там неожиданно резко выступил член президиума генерального совета партии «Единая Россия», председатель Комитета Госдумы по бюджету и налогам Андрей Макаров.

Признаюсь, еще с госпереворота 1993 года я считал этого ельцинского подручного моральным уродом* и очевидным подтверждением отрицательного отбора в российскую власть. Справедливости ради, по сравнению с нынешними молодыми малограмотными циниками, заполонившими чиновничьи кабинеты, Макаров, по крайней мере, гораздо умнее.

Возможно уже немолодой Макаров, хорошо понимающий, что натворили со страной, задумался о Небесном суде, возможно, у него действительно проснулась совесть, впрочем, смотрите сами:

К сожалению, полной стенограммы выступления пока нет, наиболее подробно оно представлено ИА REGNUM:

Сенсацией, вызвавшей аплодисменты присутствующих, похоже, стало выступление А. Макарова, председателя комитета Госдумы по бюджету и налогам.

Отвечая на вопрос Г. Грефа о реализуемости майского указа, он заявил, что проблема экономического роста (основной тезис указа — А.М.) не имеет никакого отношения к экономике и лежит во внеэкономической плоскости.

Свои доказательства он начал со второго закона термодинамики об энтропии замкнутой системы, которая неизбежно возрастает. Для тех, кто подзабыл школьную программу, А. Макаров напомнил, что энтропия — мера необратимого рассеяния энергии. Или мера беспорядка. В замкнутой системе хаос возникает, если мы просто ничего не делаем.

И пояснил по-обывательски: надо очень быстро бежать вперед, чтобы просто стоять на месте. Надо определить, в чем сегодня главные проблемы? Мы обсуждаем указ президента. Вот сидят губернаторы. Спросите у любого из них — будут ли они выполнять указ?

Таких сумасшедших нет, чтобы кто-то встал и сказал, что не буду, так как у меня нет денег. А у них нет денег на выполнение указа. Строго говоря, правительство, которое сегодня говорит, что оно будет выполнять указ, тоже прекрасно знает, что тех недостающих 8 триллионов, тоже нет. Откуда мы их получим? И все вопросы мы свели к тому — где взять эти 8 триллионов, а не то, что на самом деле надо сделать.

А дальше мы прекрасно с вами понимаем, что у нас две беды: абсолютная неэффективность и абсолютная безответственность. Насчет неэффективности предлагаю сопоставить капитализацию отдельных частных компаний с капитализацией отдельных сопоставимых по виду деятельности государственных корпораций или даже государственных монополий. А вторая беда — это абсолютная безответственность. Потому что в стране никто не отвечает за результаты, которые должны быть достигнуты.

Главное мы уже «сделали». Мы передали Министерству экономического развития Росстат. Все будет нормально, коллеги, поверьте.

У нас неэффективна налоговая система. Она реально неэффективна — не может выполнять стимулирующую роль. Мы абсолютно не готовы обсуждать систему, а готовы обсуждать ставки налогов.

У нас неэффективная бюджетная система, несмотря на то, что Минфин в этих условиях пытается что-то выжать. А система межбюджетных отношений у нас еще более неэффективна, чем бюджетная система.

У нас неэффективна система управления. Но вместо того, чтобы обсуждать действительно системные вопросы, мы будем обсуждать, где нам взять 8 триллионов.

Бессмысленно исправлять систему образования и систему здравоохранения путем вливания туда денег. Добавив в любую неэффективную систему денег, мы сделаем только одно: мы создадим возможность эффективно воровать деньги.

-----------------------------------------------------------------------------

*- Андрей Макаров, назначенный Ельциным в 1993 году руководителем Межведомственной комиссии по борьбе с преступностью и коррупцией, вместе с А.Ильюшенко и еще несколькими «деятелями», обнародовали в августе 1993 года информацию о якобы причастности Руцкого к счету в швейцарском банке (дело "о трасте Руцкого"). Это дало Ельцину повод временно отстранить Руцкого от исполнения обязанностей вице-президента России и оказало определенную помощь организаторам кровавого госпереворота.